Apropriação de juros compensou volume de vencimentos e manteve estoque levemente acima do registrado em dezembro
Porto Velho, Rondônia – A Dívida Pública Federal (DPF) encerrou janeiro em R$ 8,641 trilhões, praticamente estável em relação ao mês anterior. O dado, divulgado nesta quarta-feira (25) pelo Tesouro Nacional, mostra uma variação de 0,07% frente ao estoque de dezembro, quando o montante era de R$ 8,635 trilhões.
O resultado ocorreu apesar do elevado vencimento de títulos prefixados, sendo compensado pela forte apropriação de juros — reflexo do atual patamar da Taxa Selic, hoje em 15% ao ano.
DÍVIDA INTERNA CRESCE; EXTERNA TEM FORTE QUEDA
A Dívida Pública Mobiliária Interna (DPMFi) aumentou 0,26%, passando de R$ 8,309 trilhões para R$ 8,33 trilhões em janeiro.
Embora o Tesouro tenha resgatado R$ 67,02 bilhões líquidos em títulos — especialmente indexados à Selic — o montante foi mais do que compensado pela apropriação de R$ 88,53 bilhões em juros.
Já a Dívida Pública Federal externa (DPFe) caiu 4,75%, de R$ 326,07 bilhões para R$ 310,59 bilhões, influenciada principalmente pela queda de 4,95% do dólar no período.
COLCHÃO DA DÍVIDA ENCOLHE PELO SEGUNDO MÊS
O chamado “colchão da dívida” — reserva financeira utilizada em períodos de turbulência ou forte concentração de vencimentos — recuou para R$ 1,085 trilhão, ante R$ 1,187 trilhão em dezembro.
A reserva atual cobre 6,77 meses de vencimentos, o menor intervalo desde março de 2025. Nos próximos 12 meses, está previsto o vencimento de R$ 1,424 trilhão em títulos federais. A expectativa do Tesouro é de recomposição gradual do colchão, devido ao baixo volume de vencimentos nos próximos meses.
COMPOSIÇÃO MUDA APÓS VENCIMENTO DE PREFIXADOS
Com o forte volume de vencimentos em janeiro, a composição do estoque variou da seguinte forma:
- Títulos Selic: de 48,25% para 49,42%
- Títulos atrelados à inflação: de 25,93% para 26,35%
- Prefixados: de 22,05% para 20,65%
- Cambiais: de 3,76% para 3,58%
O Plano Anual de Financiamento (PAF) prevê que 2026 termine com:
- Selic: 46% a 50%
- Inflação: 23% a 27%
- Prefixados: 21% a 25%
- Cambiais: 3% a 7%
PRAZO MÉDIO SOBE E PARTICIPAÇÃO DE ESTRANGEIROS AUMENTA
O prazo médio da DPF passou de 4 para 4,03 anos, indicador associado à confiança dos investidores na capacidade do governo de se financiar no longo prazo.
A participação dos principais detentores da dívida interna ficou assim distribuída:
- Instituições financeiras: 31,92%
- Fundos de pensão: 22,66%
- Fundos de investimento: 21,36%
- Estrangeiros: 10,69%
- Demais grupos: 13,4%
O aumento dos não residentes em janeiro reflete melhora temporária no ambiente financeiro. Em novembro de 2024, o percentual havia atingido o maior nível desde 2018.
ENTENDA A DINÂMICA DA DÍVIDA PÚBLICA
A dívida pública representa o conjunto de recursos captados pelo governo para financiar despesas e investimentos. Em troca, o Estado se compromete a devolver os valores acrescidos de juros, que podem ser:
- Prefixados
- Atrelados à Selic
- Indexados à inflação
- Corrigidos pelo câmbio
Os juros elevados aumentam o ritmo de crescimento do estoque da dívida, mesmo em meses com resgates superiores às emissões.
da redação FM
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